期权保险作用 再次彰显

由于标的50ETF价格大跌，昨日50ETF期权市场出现1月、2月合约中空缺实值认购期权、虚值认沽期权及平值认购和认沽期权情况。同时，标的价格的大跌也带动认沽期权合约价格全线大涨，认购期权合约价格全线大跌。

在所有合约当中，涨幅最大的合约为“50ETF沽2月2250”，该合约收报0.3071元，涨幅达245.44%；跌幅最大的合约“50ETF沽2月2600”，该合约收盘报0.0101元，跌幅达59.11%。

成交方面，由于昨日实际交易时间仅十余分钟，因此期权成交量十分有限，全日共计成交44964张，较上一交易日大幅减少120399张。其中，认购、认沽期权分别成交23185张、21779张。PCRatio 回升至0.939，上日为0.617。

持仓方面，期权未平仓总量共计增加3592张，至471340张。成交量/持仓量比值回落至9.5%。

波动率方面，周四期权隐含波动率整体走高。50ETF大跌令市场恐慌情绪明显升温。其中，“50ETF购1月2200”隐含波动率上升至34.45%；1月平值认沽合约“50ETF沽1月2200”隐含波动率上升至38.87%。

对于后市，光大期货期权部刘瑾瑶表示，市场大跌后确有修复需求，但难改弱势格局，建议投资者保持谨慎，切莫盲目抄底。操作策略上，建议熊市垂直价差策略可继续使用。此外，近期一直建议持有50ETF或大量蓝筹股的投资者通过买入认沽期权方式为自己持有的现货头寸进行保险。如果已经使用该保险策略，那么投资者对昨日大盘的大跌便不需过分担心，期权的保险作用再次彰显。