期权成交量持续回落

昨日50ETF认购期权合约价格多数上涨，而认沽期权合约价格多数下跌，但涨跌幅度均不大。平值期权方面，12月平值认购合约“50ETF购12月2350”收盘报0.0642元，上涨0.0015元或2.39%；12月平值认沽合约“50ETF沽12月2350”收盘报0.0796元，下跌0.0081元或9.24%。

成交方面，在上周五创出成交新高后，本周前两个交易日期权总成交量持续回落，昨日共计成交197485张，较上一交易日减少88292张。其中，认购、认沽期权分别成交110987张、86498张。PC Ratio昨日回落至0.779，上日为1.005。持仓方面，期权未平仓总量共计增加21927张至565430张。成交量/持仓量比值降至34.9%。“成交量、成交额P/C Ratio呈降低趋势，市场恐慌情绪有所缓解，市场筑底过程中投资者可以逢低建仓适当参与。”海通期货期权部表示。

波动率方面，随着市场行情震荡，期权的隐含波动率实现高位企稳。昨日，期权波动率并未延续前两日上升态势，整体变化有限。截至收盘，12月平值认购合约“50ETF购12月2350”隐含波动率为29.03%；12月平值认沽合约“50ETF沽12月2350”隐含波动率为32.28%。

对于后市，光大期货期权部刘瑾瑶表示，目前来看，大盘调整远未结束，建议投资者维持谨慎。针对拥有50ETF或者大量蓝筹股的投资者，建议通过买入认沽期权构建保护性认沽策略。买入认沽期权相当于为拥有的现货头寸买了一份“保险”。该策略一方面可以规避现货价格下跌风险，另一方面保留了现货价格上涨带给投资者盈利机会。

而基于上述分析，海通期货期权部则推荐：一级投资者：若持有现货，可买入12月虚值认沽期权构造保护性策略；二级投资者：买入12月虚值认购期权；三级投资者：买入12月虚值认购期权。