油价暴涨下期权市场依然平静 暗示此轮涨势恐难持续

市场分析人士周五(8月28日)指出，虽然近两日原油价格一飞冲天，美国原油期货价格更是创造了上次金融危机以来最大的单日涨幅，但原油期权市场保持平静，暗示市场大型交易商普遍认为这只是暂时的回调现象。

空头回补操作为此次油价暴涨贡献了约4美元的涨幅，但期权交易商表示这些操作都是被动行为。因大量看跌期权行权价均为40美元/桶，油价迅速上升触及了多数空头的止损价位引起了大量的原油购入回补操作，从而进一步推高了油价。

市场交易商指出，期权市场走势与油价走势的断层现象不太常见，表明大部分交易商并不认为油价在急升了10%之后还能进一步上涨。

虽然部分看跌交易商可能会对空头头寸进行套利平仓操作，但市场依然维持油价的看空态度，因全球供应过剩局面并未改善。

Liquidity Energy交易员Peter Donovan称：“我们今天并没看到期权交易需求量的显著增加，这表明此次油价的暴涨与基本面形势改善无关。”

NYMEX原油期货价格周四急升10.3%，或4美元/桶至42.56美元/桶，而CBOE原油波动率指数仅上升近2%，表明期权权利金并未受影响而大幅增加，进一步证明市场投资者对油价的看空态度并未出现明显改观。

另一方面，周四原油期货即期合约和次期合约的溢价水平从前一交易日的负0.77美元/桶扩大至负0.81美元/桶，表明投资者仍不相信油价能持续上涨。

Tyche Capital Advisors分析师Tariq Zahir称：“期货合约溢价水平的疲软表现证明油市尚未扭转形势。”