担忧情绪暂时得到缓和 期权合约到期日运行平稳

受标的上证50ETF延续反弹走势带动，昨日，50ETF认购期权合约价格多数上涨，认沽合约价格则多数下跌。截至收盘，7月平值认购期权“50ETF购7月3000”收盘报0.2004元，下跌0.0046元或2.24%；7月平值认沽期权“50ETF沽7月3000”收盘报0.1470元，上涨0.0094元或6.83%。

值得一提的是，6月期权合约昨日到期，虚值认购和认沽期权价格几近归零，这是因为在到期日当天期权的时间价值已所剩无几，而虚值期权内涵价值为零。

波动率方面，周三除6月合约波动率大幅下降之外，其他月份合约隐含波动率高位震荡。其中，7月平值认购期权“50ETF购7月3000”隐含波动率为55.99%；7月平值认沽期权“50ETF沽7月3000”隐含波动率为46.71%。

光大期货期权部刘瑾瑶认为，在经历前两周幅度超16%的下跌行情之后，本周前两个交易日50ETF价格出现反弹。目前，投资者的担忧情绪暂时得到缓和，预计短期内震荡走势将持续。操作策略上，建议构建价差组合。例如，买入N单位行权价格为2.95元的7月认购期权，支付权利金2277元/张；同时卖出N单位行权价格为3.2元的7月认购期权，收取权利金1244元/张。该组合的盈亏平衡点为3.053元。