6月迎来开门红 建议构建期权价差组合

一、合约成交持仓情况

昨日50ETF期权成交量有所下降，并且认沽期权成交量罕见超过认购期权。据统计，全日共计成交58109张，较上一交易日减少26185张。其中，认购期权成交28606张，认沽期权成交29503张，认沽认购比率大幅升至1.031。持仓方面，上证50ETF期权共计持仓175040张，较上一交易日增加4682张，成交量/持仓量比率为33%。

二、合约价格走势分析

周一，A股市场做多热情被全面激活，大小盘股齐涨。上证综指高开高走，大涨逾200点，涨幅近5%，接连收复4700点和4800点；创业板指则一度暴涨逾5%站上3700点，再创历史新高3722.86点。截至收盘，上证综指涨217.00点或4.71%报4828.74点，深证成指涨817.08点或5.07%报16917.53点。两市全天成交约1.76万亿元人民币，。中小板涨4.81%，创业板指涨4.97%。盘面上，申万一级行业全线飘红，采掘板块领涨，整体涨幅达7%，中国神华等25股涨停；电子、公用事业、医药生物、交通运输、电气设备、有色金属、钢铁等板块也有良好表现。

昨日，华夏上证50ETF大幅反弹，最终收报3.198元，较上一交易日涨0.132点或4.31%；日内振幅高达5.84%。

受50ETF大涨提振，昨日认购合约价格全线上涨，其中 “50ETF购6月3400”涨幅最大，为96.73%；认沽合约价格则普跌。6月平值认购期权“50ETF购6月3200”收盘报0.1690元，上涨0.0669元，涨幅为65.52%；6月平值认沽期权“50ETF沽6月3200”收盘报0.1320元，下跌0.0880元，跌幅为40%。 波动率方面，昨日认购期权波动率继续走高，6月平值认购期权“50ETF购6月3200”隐含波动率为51.39%。此外，6月平值认沽期权“50ETF沽6月3200” 隐含波动率为40.70%。

三、期权交易策略运用

经历上周四暴跌之后，6月首个交易日股市迎来全线反弹。今日新股申购集中来袭，市场资金面将再度承压。近期，50ETF仍未出现明显趋势性行情，而是反复震荡调整。短期内，我们建议投资者构建价差组合。例如，买入1张行权价格为3.1元的6月认购期权，付出权利金2171元；同时卖出1张行权价格为3.4元的6月认购期权，收取权利金1084元。