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巨丰视角:当“弱复苏”含金量超预期 A股3月能否迎来主升浪?

来源:巨丰投顾 2023-03-02 12:20:26
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(原标题:巨丰视角:当“弱复苏”含金量超预期 A股3月能否迎来主升浪?)

观点:2月经济数据出炉,PMI创11年新高下远超市场预期,而市场也一度大涨扭转此前小幅调整颓势。随着经济恢复的加快和超预期,市场整体向好趋势的本质未变,一旦情绪提振以及增量资金继续入场,指数整体再上台阶或仅是时间问题。而市场也有望迎来新的主升浪,可适当积极做好新的增仓准备。

国家统计局周三公布数据显示,2月,中国制造业采购经理人指数(PMI)较上月回升2.5个百分点至52.6%,远超市场预期,并创2012年5月以来新高。叠加1月,PMI 已经连续重回荣枯线上方,疫情扰动逐步消退以及政策持续发力下,经济修复逐步体现,而此前的“弱复苏”预期也不断被超越,经济景气水平整体回升可期。

众所周知,经济周期和股市周期息息相关。虽然股市走势和经济表现在节奏上并不完全一致,但大趋势的一致性总体保持不变。往往经济向好趋势下,股市表现也不会太差。这核心还是经济向好带动企业盈利回升,基本面的向好对股价带来明显的提振。而历来的经济周期看,往往复苏前期以及复苏期,股市周期都处于相对的繁荣期,整体有利于市场上行。所以,经济持续修复以及加速恢复的预期下,股市整体向好的趋势有望延续。

回到当前的A股市场,去年四季度到春节前,整体是修复性行情。主要的逻辑还是疫情防控大幅优化下,随着生产和生活的逐步恢复,对于经济复苏的预期开始并逐步增强,市场修复性行情开启。而这个期间,在指数整体上行当中,市场估值从绝对的低位升至相对的低位,实际上修复性的行情接近尾声。而进入到2月份,伴随着相关金融数据的出炉,修复性行情以及预期性行情逐步兑现,指数上行节奏放缓,但在流动性宽裕以及情绪高涨下,指数整体保持相对高位震荡。

市场的转折点发生在3月首日的经济先行指标的公布,尤其是PMI数据大超市场预期下,经济修复速度加快,整体恢复预期再上台阶,也给市场带来新的积极的提振。而与此同时,市场也已放量突破此前震荡平台为标志,或将提升整体的风险偏好,同时吸引新的增量资金入场,继续推动市场重心上移。而这个期间,一旦增量资金入场,市场主升浪行情也有望拉开序幕。

因此,随着海内外影响市场因素逐步弱化,当前市场决定因素逐步转向国内。在经济复苏加速趋势下,市场支撑和提振动力增强,整体向好趋势依旧。

总结下:随着2月经济先行指标数据的公布,市场预期或再度提升,经济修复的预期也或将加快,整体有利于市场纵深发展。后续关注增量资金的承接力度以及基本面的驱动程度,同时做好新的增仓准备。指数有效突破以及相应的回踩,或许都是新的增仓的好时机。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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