“场外期权”传闻有待证实 机构继续看好 “新半军”

（原标题：“场外期权”传闻有待证实 机构继续看好 “新半军”）

近日，疑似多名公募基金经理因违规参与场外期权交易被调查的传闻持续发酵，接受《投资快报》记者采访的业内人士表示，基金经理离任或离职一直是常态化的，该传闻或不实。不过也有人士认为，或确有基金经理参与其中并被调查，但人数应没传闻中那么多，有待各方的进一步披露。

基金经理参与场外期权被调查有待证实

近日，疑似多位公募基金经理因违规参与场外期权交易，被警方带走调查的传闻持续发酵，焦点也开始放在离任或离职的基金经理身上。接受《投资快报》记者采访的业内人士表示，公募基金目前有3100多位基金经理，离职一直是常态化的，该传闻或不实。

有头部基金的相关负责人对记者表示，公募基金职业操守不允许基金经理参与场外期权，如果私下去做，属于违规行为。现在上到监管机构下到基金公司，对于投研一线人员及亲属的投资账号、身份信息都进行了监控。出现传闻中的众多基金经理大规模场外期权老鼠仓，不大可能。

其实，基金经理的变动时有发生。Wind数据显示，截至8月9日，今年已有来自96家基金公司和资管机构的179位基金经理出现变动；其中，博时基金年内离任基金经理达7人，为离任经理人数最多的基金公司。此外，安信基金、嘉实基金和农银汇理基金离任基金经理达5人及以上。

从离职原因来看，基金经理离任多为“个人原因”。值得一提的是，今年以来离职的基金经理中，不乏明星基金经理，如“顶流”基金经理中欧的周应波、兴证全球的董承非、农银汇理的赵诣等。此外，还有去年基金亚军宝盈基金的肖肖、银河基金老将神玉飞、博时基金“医药一哥”金葛晨等。

事实上，在市场行情大起大落的年份，基金经理离任数量往往较多。信达证券研发中心数据显示，权益基金经理离职人数高峰主要出现在2015年第二季度、2021年第三季度、2022年第一季度和2015年第三季度，离职基金经理人数分别为85人、55人、45人、45人，对应Wind全A季度收益分别为22.46%、-10.04%、-32.92%和-13.92%。

不过，有接受采访的行业人士认为，此次传出有基金经理参与场外期权交易或并非空穴来风，确有基金经理参与其中并被调查，但人数应没传闻中那么多，具体有待各方的进一步披露。

机构持续看好 “新半军”

今年以来，由新能源、半导体、军工组成的“新半军”先跌后涨，目前表现强势。不过随着市场的充分演绎和机构的挖掘，“新半军”行情还能走多远？《投资快报》关注到机构近期多数依然看好“新半军”的后市表现。

如兴业证券表示，近期“新半军”风格从大小盘、不同产业链、产业链上下游之间轮动扩散。例如，7月以来小盘风格明显优于赛道龙头；近期半导体、军工涨幅明显超过光伏、储能等前期强势板块。8、9月“新半军”仍将是行情主线与优势风格，景气行业的内部轮动仍有望继续。

具体的逻辑包括：1)经过内部的分化扩散，当前“新半军”拥挤度已自高位回落、压力已显著消化。2)国内货币环境持续宽松，对“新半军”形成支撑。3)增量资金流入也为市场尤其是“新半军”带来支持；7月偏股基金新发规模795亿元，环比大幅增加517亿元。4)“新半军”仍是高景气方向。按照新兴产业链划分，中报业绩预告显示“新半军”仍是高景气方向，盈利优势显著。

在长城基金陈良栋看来，“新半军”都是中长期高景气度成长赛道，产业趋势处于崛起时期，一来这三大产业链涉及环节众多，细分领域丰富；二来新半军在技术革新、产业升级、格局优化等方面都非常活跃，自身处于飞速迭代中；三来这三个行业有交叉部分，能够相互催化，比如新能源车和军工也为半导体创造了新的需求，新能源电子、军工电子是半导体赛道的新兴方向，因此在“新半军”中肯定还有许多值得挖掘的机会。

而在“新半军”标的挖掘上，有分析认为新能源行业的挖掘已十分充分，未来关注估值切换的细分优质龙头；当前军工股的挖掘最浅，在“新半军”的三大方向中最具优势。中信建投认为，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，板块有望在中报高增长预期驱动下延续升势。

展望后市，国寿安保基金认为市场短期仍将维持震荡调整，但结构性机会依然丰富，上周A股的大幅波动本质上还是较弱的基本面以及极致化的机构持仓，共同放大了市场的波动性和情绪的脆弱性。“整体来看，经济弱恢复与流动性宽松的格局下，成长股结构性行情预计仍会延续，但过于一致的宏观预期以及极致化的持仓也将放大市场波动风险。”