（原标题：中信期货商品期权周报：波动率上升趋势趋弱 关注铜锌空波动率策略）
场内外期权策略推荐方面。海外方面，在收紧流动性抑制通胀背景下，欧美经济面临从滞胀到衰退的风险，有色和能源价格承压；国内方面，疫情后经济将持续改善，但是维持弱复苏态势，黑色价格将偏弱运行。
综合来看，推荐原油与PTA 套利、铜锌类卖出跨式策略、铁矿卖出看涨以及卖出螺纹钢场外看涨期权策略。
场内固定期权策略跟踪方面。上周市场整体延续下跌趋势，波动率再次冲高，48 个固定策略中，买入跨式策略组合收益率大幅攀升。年初至今收益率最高的是豆粕买入跨式策略，为18%，收益率最低的是棕榈油备兑看跌策略，为-21.1%。
场内商品期权隐含波动率方面。上周能化板块波动率大幅攀升，多数品种隐波维持高位，在波动率二次冲高后，预计市场后期升波趋势结束。 豆粕期权当前历史波动率分位数最高为99%，白糖最低为34%。
场内期权流动性方面。当前市场活跃度较高，成交持仓量持续攀升，铁矿、LPG、白糖、豆粕、玉米期权成交量占标的期货比例在20%左右。
风险提示：策略逻辑发生变化；波动率短期波动较大
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