宝城期货金融期权日报：短期内股指偏强震荡

（原标题：宝城期货金融期权日报：短期内股指偏强震荡）

摘要

2022 年06 月27 日，50ETF 涨1.28%，收于3.016,300ETF(上交所)涨1.09%，收于4.461,300ETF(深交所)涨1.09%，收于4.462，沪深300 指数涨1.13%，收于4444.26。

上证50ETF 期权成交量PCR 为79.27，上一交易日成交量PCR 为82.98；持仓量PCR 为117.03，上一交易日持仓量PCR 为111.14.上交所3000ETF期权成交量PCR 为83.98，上一交易日成交量PCR 为82.31；持仓量PCR 为142.34，上一交易日持仓量PCR 为130.60.深交所300ETF 期权成交量PCR为80.06，上一交易日成交量PCR 为70.61；持仓量PCR 为124.63，上一交易日持仓量PCR 为116.95.中金所沪深300 指数期权成交量PCR 为75.75，上一交易日成交量PCR 为75.81；持仓量PCR 为108.29，上一交易日持仓量PCR 为98.63。

上证50ETF 期权2022 年07 月平值期权隐含波动率为20.31%，标的30交易日历史波动率为17.31%。上交所300ETF 期权2022 年07 月平值期权隐含波动率为20.35%，标的30 交易日历史波动率为16.78%。深交所300ETF期权2022 年07 月平值期权隐含波动率为20.85%，标的30 交易日历史波动率为16.82%。中金所沪深300 指数期权2022 年07 月平值期权隐含波动率为21.74%，标的30 交易日历史波动率为16.88%。

随着一揽子稳增长政策稳步推进，财政政策发力托底经济需求，货币政策坚持把结构性货币政策工具与总量型的政策工具形成良好的配合，国内流动性环境整体偏宽松，5 月经济数据呈现改善的迹象。国内基本面复苏预期和政策面稳增长预期下，市场风险偏好整体偏乐观。目前市场对于未来进一步的潜在政策利好预期较足，预期无法证伪但需注意关联的消息面变化。另外，国内经济的结构性问题仍存在，供应端面临原材料价格、物流成本上涨的成本压力，需求端面临海外滞胀背景下需求走弱以及国内实体部门需求复苏疲弱的隐忧，经济复苏高度的不确定性仍存。海外通胀高企背景下，海外央行激进收紧货币导致经济衰退的风险犹存。总的来说，短期内整体上预计股指震荡偏强运行。在偏强震荡的走势行情中，可以选择逢指数回调构建牛市价差策略，这样即使上涨预期减弱损失亦可控。