贵金属(黄金、白银)期货期权日报

（原标题：贵金属(黄金、白银)期货期权日报）

【行情复盘】上周，美联储主席鲍威尔再次强调美联储将加速收紧政策抑制通胀，欧洲银行官员强化加息预期，贵金属上周受到美联储和全球多数央行激进收紧货币政策的压力，表现偏弱，而白银因为经济弱势和有色板块偏弱而表现更弱。上周，现货黄金整体在1816-1848 美元/盎司区间偏弱运行，周跌幅为0.78%；现货白银因为有色板块弱势和经济衰退担忧表现更弱，日内围绕21 美元/盎司震荡调整，整体在20.59-21.94 美元/盎司区间弱势运行，周跌幅为2.46%。沪金沪银方面，沪金沪金周五夜盘维持弱势，沪金跌0.36%至394.36 元/克，沪银跌0.09%至4573 元/千克。

【重要资讯】①市场在担心经济衰退问题，无论是宏观经济数据表现还是货币政策转向冲击，亦包含供给端的冲击，经济衰退担忧仍在升温，经济衰退问题难以避免。政策收紧与经济衰退风险，已经成为当前金融市场和商品市场波动的核心逻辑；在此大宏观背景下，大宗商品本轮牛市已经结束，对于风险类资产仍有回落的空间。②美联储布拉德表示，他支持提前加息以控制通货膨胀；美联储需要直截了当且激进地加息，从而使通胀回落到2%的目标；希望到2022 年年底，利率可以升至3.5%；不过，他认为现在讨论美国经济衰退的可能性为时过早。③截至6 月15 日至6 月21 日当周，黄金投机性净多头增加8689 手至163287 手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所升温；投机者持有的白银投机性净增加4414 手至18419 手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

【交易策略】

美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情；超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属，反之则形成利多影响。政策收紧预期短期对贵金属形成利空影响；政策加速收紧预期落地，地缘政治短期没有出现实质性缓解，流动性依然泛滥，高通胀虽见顶但是仍维持在高位，经济衰退担忧加剧，避险需求增加，黄金配置价值依然较高，白银因经济衰退和有色板块走弱表现将会继续弱于黄金。国内贵金属表现继续关注人民币汇率走势。

美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属承压，1800 美元/盎司依然为核心支撑，如跌破则关注1750 美元/盎司关口；随着联储政策收紧影响逐步被市场计价，经济衰退担忧加剧、地缘局势无实质性向好和资产配置需求等因素影响，黄金上方继续关注1900 美元/盎司关口。沪金下方支撑位为387-390 元/克区间，上方继续关注420 元/克关口。白银因为经济弱势和有色板块弱势表现更弱，弱势将会持续，下方支撑为20-20.43 美元/盎司(4400 元/千克)；上方关注24 美元/盎司位置(5000 元/千克)。美联储再度释放更加鹰派信号(美元指数和美债收益率上涨)，贵金属仍有再度走弱的短期可能；然而贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是配置机会，建议维持逢低配置的中长线操作。白银当前配置价值偏低，不排除短线再度回落可能。

黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，卖出AU2208P388 合约。