（原标题：中信期货商品期权周报：波动率分化 关注有色买入看跌期权策略）
场内外期权策略推荐方面。海外方面，5 月美联储加息缩表，市场流动性收紧，施压有色金属，而受到地缘影响，能源类价格存在支撑；国内方面，当前受到疫情的影响，需求强预期在弱化，叠加人民币贬值影响，黑色和有色金属价格将偏弱运行。
综合来看，推荐原油和PTA 期权套利策略、铜买入看跌期权、以及卖出铁矿石场外看涨期权和卖出焦炭场外看涨期权策略。
场内固定期权策略跟踪方面。48 个固定策略中，年初至上周五，上涨的策略多为备兑看涨和买入跨式策略，说明市场行情多数以上涨和波动加大为主，其中收益率最高的是棕榈油备兑看涨策略，达到22.8%，对应收益率最低的棕榈油备兑看跌策略，达到-26.1%。
场内商品期权隐含波动率方面。当前多数商品波动率处于历史分位数的50%以上，当前波动率走势分化，有色金属和软商品整体偏低，而能化和农产品处于高位。棕榈油期权当前历史波动率分位数最高为92%，棉花最低为29%。
场内期权流动性方面。当前市场活跃度较高，成交持仓量持续攀升，铜、铁矿石、棉花期权成交量占标的期货比例超过20%。
风险提示：策略逻辑发生变化；波动率短期波动较大
首页
微信公众号
证券之星APP
