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证券业协会:场外期权业务开展报告(201904)

(原标题:证券业协会:场外期权业务开展报告(201904))

场外衍生品业务:2019 年3月,证券公司开展场外金融衍生品交易涉及初始名义本金 1,382.41 亿元;截止本月末,场外金融衍生品未了结初始名义本金合计 4,081.29 亿元。

因季节性因素导致二月份基数较低,本月场外衍生品新增交易规模环比大幅增长近八成。其中,股指期权大幅增长近一倍,是导致本月新增交易规模增长的主要因素;个股期权新增交易规模增长近四成;收益互换新增交易规模增长近三成,共同导致本月场外衍生品新增交易规模创一年以来新高。本月场外衍生品新增交易规模 1,382.41 亿,较上月增长597.49亿,环比增长 76.12%。其中,个股期权新增交易规模110.36 亿,较上月增长 30.85 亿,环比增长 38.79%;股指期权新增交易规模 405.71亿,较上月增长 207.03 亿,环比增长 104.20%;收益互换新增交易规模151.82 亿,较上月增长 38.43 亿,环比增长 33.89%。截至本月末,未了结交易规模为 4,081.29 亿元,较上月增长 483.57 亿,环比增长 13.44%。

场外金融衍生品业务

本月,证券公司场外金融衍生品业务新增初始名义本1,382.41 亿,较上月增长 597.49 亿,环比增长76.12%;截至本月末,未了结初始名义本金为 4,081.29 亿,较上月增长 483.57亿,环比增长 13.44%。 场外期权业务新增初始名义本金 1,230.59 亿,较上月增长559.07 亿,环比增长 83.25%;截至本月末,未了结初始名义本金3,381.08 亿,较上月增长 487.07 亿,环比增长 16.83%。

从业务集中度来看,本月场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为 960.82 亿元,占本月场外期权业务新增总量的 78.08%。

从业务开展场所来看,在本月新增的 1,382.41 亿元初始名义本金中,在柜台开展的规模为 1,367.99 亿元,占比 98.96%,通过报价系统开展的规模为 14.42 亿元,占比 1.04%。

截至2019年 3月底,未了结初始名义本金合计 4,081.29亿,其中,场外期权 3,381.08 亿,收益互换 700.21 亿。存续的场外期权标的以股指类(45.95%)、商品类(37.51%)为主;收益互换以其他类(51.15%)、股指类(26.30%)为主。存续名义本金规模较大的前五家证券公司在收益互换、场外期权中的全行业占比分别为 84.19%、76.36%,在整个场外衍生品业务中占到 72.42%。

从证券公司场外衍生品合约的交易对手情况入手分析,商业银行、私募基金、基金公司及其子公司是场外衍生品市场的主要买方机构。以名义金额计,在本月新增互换交易中,私募基金、其他机构占比较高,分别为 51.48%、41.18%;在本月新增期权交易中,商业银行、证券公司及其子公司占比较高,分别为 68.72%、14.42%。

期权合约的标的构成,主要分为以沪深 300、中证 500、上证50 为主的股指,A 股个股,黄金期现货,以及部分境外标的。从组成结构来看,A 股股指期权以名义本金为维度进行统计,占比为 27.27%;A 股个股期权以名义本金为维度进行统计,占比为8.61%;黄金相关期权以名义本金为维度进行统计,占比为 51.95%。

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